Cours de l'or : chute de 2,6 % après l'inflation américaine d'octobre

Par La rédaction le 11.11.2026 11.11.2026

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Lingots d'or fin de 25 grammes posés sur des billets en euros

L'or au comptant a fini la séance américaine de mardi 10 novembre vers 4 031,80 dollars l'once, en baisse de 2,6 %, selon Kitco, après un indice des prix américain d'octobre en hausse de 0,4 % sur un mois, contre 0,3 % attendu. Mercredi 11 novembre à 8 h 32, heure de Paris, l'once remontait vers 4 062 dollars, soit 3 641 euros, d'après Swissquote.

Mardi matin, l'once valait encore 4 116 dollars à 8 h 40, soit environ 6 % de plus que son plus bas d'un an du 30 octobre, à 3 870 dollars. Le métal jaune a ensuite perdu du terrain en deux temps : avant les chiffres de l'inflation, puis après leur publication.

Le marché était déjà sous pression avant ces chiffres. Selon Reuters, repris par Kitco, l'or au comptant cédait 1,6 % à 4 071,07 dollars à 11 h 53 GMT, après des propos du gouverneur de la Fed Christopher Waller. Celui-ci a dit que la banque centrale devrait relever ses taux en décembre, même si l'inflation ralentissait, et envisager une hausse de 50 points de base si la situation se dégradait.

Une inflation plus forte que prévu

D'après Kitco, l'indice des prix à la consommation a progressé de 0,4 % en octobre sur un mois, après 0,6 % en septembre. L'inflation sous-jacente, hors énergie et alimentation, a atteint 0,3 %, contre 0,2 % attendu. Le logement a augmenté de 0,3 %, l'énergie de 0,7 % et l'alimentation de 0,5 %.

Il n'existe pas de taux annuel pour octobre. L'institut statistique américain, le Bureau of Labor Statistics, n'a pas collecté les données d'octobre 2025 à cause de la fermeture des administrations fédérales, et ne peut donc pas publier la variation sur douze mois pour la plupart des indices. Le dernier chiffre annuel est celui de septembre : 3,7 %, et 2,6 % pour l'indice sous-jacent.

Au moment de la dépêche de Reuters, reprise par Kitco, l'or perdait 2,3 % à 4 043,73 dollars ; il se traitait vers 4 031,80 dollars en fin de séance américaine, selon Kitco. Le dollar progressait : l'indice dollar gagnait 0,6 % à 102,29 et l'euro reculait de 0,56 % à 1,1156 dollar. Le rendement des titres américains à deux ans montait de 19,28 points de base, à 4,74 %, en route pour sa plus forte hausse sur une journée depuis avril 2025. Selon Reuters, les chances d'une hausse d'un demi-point en décembre ont bondi, alors que la Fed procède plus souvent par pas de 25 points. Lorie Logan, présidente de la Fed de Dallas, a estimé que la banque centrale devait procéder à au moins deux nouvelles hausses d'un quart de point pour faire baisser l'inflation.

Mercredi, un rebond limité

Mercredi, l'or est remonté au-dessus de 4 050 dollars à l'approche de la séance européenne, selon FXStreet, qui juge cette hausse limitée, car les paris sur la Fed soutiennent le dollar. À 3 641 euros l'once, le gramme vaut environ 117 euros. Le métal reste loin de son record proche de 5 600 dollars de fin janvier, avant le krach des métaux précieux du 30 janvier.

La Fed a laissé son taux directeur dans une fourchette de 3,75 % à 4,00 % le 28 octobre. Sa prochaine réunion se tient les 8 et 9 décembre. La baisse récente du pétrole avait apaisé une partie des craintes d'inflation, note Reuters. Le baril est encore tombé mardi à un plus bas de deux mois, les responsables américains ayant minimisé la nécessité de nouvelles actions militaires contre l'Iran. D'ici la réunion, les inscriptions au chômage seront publiées jeudi 12 novembre, et les prix à la production d'octobre vendredi 13 à 14 h 30, heure de Paris. Le marché obligataire américain est fermé mercredi, jour du Veterans Day.

La baisse s'est répercutée jusqu'en Indonésie. Le prix du lingot d'or Antam, produit par le groupe minier indonésien PT Aneka Tambang, est passé à 2 530 000 roupies le gramme mercredi, contre 2 560 000 à la séance précédente, soit 30 000 roupies de moins, selon le site Logam Mulia d'Antam cité par Kompas. Cela représente environ 125 euros le gramme, au taux de référence de la BCE du 10 novembre (20 255,34 roupies pour un euro), et une baisse d'environ 1,50 euro.

Photo : Robert Lens / Pexels (lingots d'or posés sur des billets en euros)