Nebius : 981 millions au T3, 12 à 13 milliards de ventes visés en 2027

Par La rédaction le 12.11.2026 12.11.2026

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Baie de serveurs dans un centre de données, image d'illustration

Nebius, société de cloud pour l'IA basée à Amsterdam et cotée au Nasdaq, a publié jeudi 12 novembre un chiffre d'affaires de 980,8 millions de dollars pour le troisième trimestre 2026, au-dessus des 907,5 millions attendus selon LSEG. Le groupe vise 12 à 13 milliards de dollars de chiffre d'affaires en 2027, mais il attend désormais le bas de sa fourchette de 3,0 à 3,4 milliards pour 2026, des capacités de tiers étant décalées au premier semestre 2027.

Selon Reuters, qui arrondit à 981 millions, ce chiffre d'affaires dépasse l'estimation moyenne des analystes. D'après le communiqué de Nebius, qui porte sur des comptes non audités, les ventes du trimestre clos le 30 septembre progressent de 571 % sur un an, contre 146,1 millions de dollars au troisième trimestre 2025. L'activité cloud IA représente 973,8 millions de dollars, environ 99 % du total, d'après la lettre aux actionnaires d'Arkady Volozh, fondateur et directeur général.

L'EBITDA ajusté du groupe atteint 465,8 millions de dollars, soit 47 % du chiffre d'affaires, contre une perte de 5,2 millions un an plus tôt. Le résultat net des activités poursuivies reste une perte de 37,5 millions de dollars, contre une perte de 119,6 millions au troisième trimestre 2025. Le résultat net ajusté est en revanche un bénéfice de 90,9 millions de dollars. La trésorerie atteint 7,4 milliards de dollars à la fin du trimestre.

Des contrats plus longs, des acomptes plus élevés

Depuis le début du troisième trimestre, les clients ont engagé plus de 12 milliards de dollars de contrats, d'après la lettre aux actionnaires. Ils se sont engagés sur des durées plus longues, à des prix plus élevés et avec davantage d'acomptes, a indiqué Nebius, cité par Reuters : « Ces paiements anticipés ont couvert plus de 100 % des dépenses d’investissement liées à ces contrats au troisième trimestre ». La lettre précise que cette couverture était de 50 à 60 % au deuxième trimestre. Microsoft et Meta figurent parmi les clients sous contrat cités par Nebius.

Prévisions : 2026 au bas de la fourchette, 2027 en hausse

Pour 2026, la lettre indique que Nebius attend désormais un chiffre d'affaires au bas de sa fourchette de 3,0 à 3,4 milliards de dollars, une partie des capacités de tiers prévues cette année étant décalée au premier semestre 2027. Les contrats restent en place et la marge d'EBITDA ajusté est inchangée, autour de 40 %. Reuters compare cette fourchette au consensus de 3,37 milliards de dollars, en valeur médiane, et la juge légèrement inférieure aux estimations du marché. Les investissements 2026 sont attendus autour de 27 milliards de dollars, au-dessus de la fourchette de 20 à 25 milliards.

Dans le New Jersey, Nebius prévoit de livrer plus de la moitié de la capacité contractée avec Microsoft d'ici la fin de l'année, les tranches restantes étant repoussées au deuxième trimestre 2027. Plusieurs sites en colocation, gérés par des tiers, sont aussi décalés au premier semestre 2027 ; Arkady Volozh reconnaît ces retards, tandis que les sites détenus en propre sont, selon la lettre, dans les temps ou en avance. Les premiers systèmes Vera Rubin de Nvidia sont en service et en cours d'intégration au cloud de Nebius, avant leur déploiement chez les clients.

Pour 2027, la perspective préliminaire de la lettre table sur 12 à 13 milliards de dollars de chiffre d'affaires, un montant distinct des plus de 12 milliards de contrats signés depuis le début du troisième trimestre. Nebius prévoit 40 à 45 milliards de dollars d'investissements, plus de 1 GW de nouvelle capacité chaque année et un équilibre avant impôts d'ici fin 2027. Selon la lettre, les acomptes des clients et les financements adossés aux contrats existants avec des clients de première qualité doivent couvrir 75 à 85 % de ces investissements.

En Europe, les capacités de Nebius se trouvent en Finlande, en France, au Royaume-Uni, en Espagne, en Estonie et en Islande, d'après son communiqué du 21 octobre. En France, Advanced Machine Intelligence, la start-up parisienne fondée par Yann LeCun, utilise le calcul et le stockage de Nebius pour ses recherches sur les modèles du monde, et Photoroom s'appuie sur son infrastructure pour développer ses modèles commerciaux de retouche d'images.

Selon Reuters, l'action avait bondi de plus de 15 % mercredi 11 novembre après les résultats de son concurrent CoreWeave, et progressait légèrement jeudi en pré-ouverture. Nebius avait perdu plus d'un tiers de sa valeur en octobre dans une vague de ventes sur les valeurs liées à l'IA et aux centres de données, les investisseurs s'inquiétant de la dette de CoreWeave et doutant de la capacité des « néoclouds » à lever des fonds. Dans sa lettre, Arkady Volozh se démarque de ces acteurs en décrivant le modèle de Nebius comme celui d'un hyperscaler.

Photo : panumas nikhomkhai / Pexels (baie de serveurs, image d'illustration)